Fator reduz projeção de vendas e baixa o preço-alvo das ações da Drogasil
Brasil - Economia - Recomendação
A Fator Corretora apresentou nesta quarta-feira (20) novas premissas referentes às ações da Drogasil (DROG3). O preço-alvo das ações ordinárias para dezembro de 2011 foi reduzido de 14,53 reais para 13 reais.
Os papéis são negociados em 12,7 vezes o múltiplo VE/LAJIDA 2011 (valor da empresa/ geração operacional de caixa) e 21,6x preço/lucro 2011, valor acima da média dos múltipos nos últimos 3 anos, o que reforça a recomendação de manutenção pela corretora. As ações acumulam ganhos de 22% nos últimos 12 meses.
Dentre as alterações na avaliação da empresa, está a redução da expectativa de crescimento das vendas no conceito mesmas lojas (considera apenas as lojas com no mínimo 12 meses de operação) para 11% em 2011, ante 16,4%.
O analista Iago Whately, que assina o relatório, também projeta uma queda na contribuição das vendas das lojas novas em 2011, já que a maior parte dos estabelecimentos será inaugurada apenas no segundo semestre deste ano.
Para 2012, a estimativa de Whately é de uma ampliação no número de lojas abertas, de 55 para 60. “Com isso, prevemos uma elevação do patamar de despesas de vendas, gerais e administrativas neste e no próximo ano, que continuarão pressionadas em função do plano de expansão da empresa”, explica.
A Drogasil encerrou 2010 com lucro líquido de 90 milhões de reais. O valor é 19,3% superior ao obtido em 2009. O faturamento da rede totalizou 559 milhões de reais no ano. Desse total, 71,3% foram originados pela venda de medicamentos e 28,7% por não medicamentos. No ano passado, a Drogasil inaugurou 57 lojas, somando em seu portfólio 338 operações, em seis estados no Brasil.
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