Três opções de investimento, três tipos de retorno. O que você prefere: dividendos, crescimento ou privatização? A sugestão é do analista Rafael Andreata, da Planner Corretora, que revisou nesta terça-feira (19) suas projeções para as companhias geradoras do setor elétrico brasileiro.

Em relatório, ele manteve a visão positiva para o segmento após incorporar a expectativa para o Produto Interno Bruto (PIB) nos próximos anos ao redor de 4% e uma expansão de 4,5% ao ano na capacidade instalada do país.

No ano, o índice de Energia Elétrica (IEE), que acompanha as ações do setor, acumula uma valorização de 7,8%, enquanto o Ibovespa – principal da bolsa de valores brasileira – amarga uma desvalorização de 14,61%.

O analista ainda levou em conta o bom nível de preços no mercado de energia, a possibilidade de renovação das concessões com vencimento em 2015 ainda neste ano e a distribuição significativa de dividendos por parte das empresas, que apresentam forte geração de caixa.

Andreata manteve a recomendação de compra para as ações preferenciais de classe B da Cesp (CESP6) e para os papéis ordinários da Tractebel Energia (TBLE3). Já para as ações preferenciais da AES Tietê (GETI4), a sugestão é de manutenção.

Segundo o analista, embora existam diferenças no investimento em cada companhia, todas apresentam um aspecto em comum: “são 100% focadas em geração de energia elétrica e contam com uma geração de caixa previsível”, destaca.

Cesp é a favorita

As ações preferenciais de classe B da Cesp (CESP6) foram classificadas como as prediletas na opinião do analista da Planner. “Com a iminência de uma solução para as concessões com vencimento em 2015, acreditamos que em 2012 o governo paulista retomará o processo de privatização, impactando positivamente a precificação de suas ações”, justifica Andreata.

Ele ampliou o preço-alvo de 32,60 reais para 43,70 reais até o final de 2011. O novo valor representa um potencial de alta de 33,63% frente à cotação de 32,70 reais vista no fechamento do último pregão.

A Planner Corretora atua com três cenários para a Cesp, sendo eles: a renovação das concessões e posterior privatização da companhia, o que implica em um preço-alvo de 43,70 reais até dezembro deste ano; a renovação das concessões e não privatização, o que simboliza um valor de 33,60 reais para cada papel; e a não renovação das concessões e sem privatização, o que resultaria em um preço-alvo de 12,60 reais.

Tractebel: muito a crescer

Para quem aposta em crescimento, a Tractebel Energia (TBLE3) é um bom investimento. Segundo o analista Rafael Andreata, a companhia deverá ampliar “significativamente” sua capacidade instalada nos próximos anos, dando continuidade ao posto de maior geradora de energia elétrica privada do país.

As ações ordinárias da companhia tiveram o preço-alvo elevado de 32 reais para 35 reais até o final deste ano, o que representa um potencial de alta de 32,87% diante da cotação de 26,34 reais vista na última sessão.

AES Tietê: bons dividendos

Já os papéis da AES Tietê (GETI4) continuarão sendo bons pagadores de dividendos, isso porque a companhia funciona como um “reloginho”, oferecendo alta previsibilidade de resultados, baixa necessidade de investimentos e endividamento e tarifa atrelada ao IGP-M.

O preço-alvo da AES Tietê foi ampliado de 24,30 reais para 27,90 reais até dezembro de 2011, o que significa um potencial de valorização de 15,48% frente à cotação de 24,16 reais vista no fechamento de do pregão de ontem (18).